为什么模拟芯片公司看起来更容易IPO？

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最近看到一份128家拟上市半导体企业名单，细细数了下有22家数字芯片设计公司和29家模拟芯片设计公司。相较于数字芯片公司，似乎模拟芯片公司更容易上科创板。这背后的原因是什么呢？今天这篇文章带大家一起分析下。

• 什么是模拟芯片，模拟芯片是怎么分类的？

模拟芯片主要由电阻，电容，晶体管组成，用以处理连续函数形式的模拟信号如光线，声音，温度，压力等。

模拟芯片的种类繁多，按照强弱电角度划分，可以分为信号链产品和电源管理产品，按照功能分可以分为通用模拟芯片和专用模拟芯片。

图片来源国元证券研究所

• 模拟芯片有哪些特点？

同数字芯片相比，模拟芯片具备设计门槛高，制程要求不高，种类繁杂，生命周期长等特点。

模拟芯片设计需要考虑速度，功耗，增益，电源电压，噪声等多种因素，可借助的EDA工具有限，这就要求芯片工程师拥有扎实的学科基础和丰富的经验。一个资深的模拟芯片设计工程师的培养周期可能需要10~15年。

图片来源圣邦股份招股说明书

模拟芯片对于制程要求不高，目前生产线还在使用0.18um/0.13um制程，部分工艺采用28nm制程。这是因为模拟芯片对抗噪声能力有要求，制程的提升不一定能带来产品性能的提升，因此在制程上发展缓慢。

图片来源恩瑞浦招股说明书

模拟芯片种类繁多，以TI为例，拥有80000多种模拟芯片产品。模拟芯片按照传输电的能量分类可以分成信号链产品和电源管理芯片。信号链又可以分为线性产品，数据转换器，接口等，电源管理芯片根据功能可划分成交直流转换器，LED驱动器，电机驱动器，开关稳压器，LDO线性稳压器等。这些分类具体到产品就有几万种。

图片来源国元证券研究所

模拟芯片的生命周期较长，很多产品的生命周期可达5年以上。由于模拟芯片对性能指标要求高，其技术革新速度相较于数字芯片慢，产品的生命力也更强。

图片来源恩瑞浦招股说明书

• 模拟芯片的市场格局是什么样的？

模拟芯片全球市场规模达到540亿美元，占整个半导体规模的13%，是半导体行业的重要组成部分。目前市场竞争格局前十大模拟芯片供应商占据了全球模拟销售额的60%。

图片来源国元证券研究所

据IDC数据，中国模拟芯片市场约为全球的36%，市场规模达到194亿美元。国内自给率不到12%。另外一方面，模拟芯片占比中国国内集成电路设计企业份额不足5%，与全球范围内模拟芯片占据半导体行业的13%相比，模拟芯片企业相当落后。

图片来源WSTS

• 为什么模拟芯片企业更容易达到上市标准？

讲完模拟芯片的特点和格局后，我们可以分析出为什么模拟芯片公司更容易上市。

1. 模拟芯片的设计门槛很高，对于资深的模拟芯片设计人才国内非常少，培养起来也非常慢，这造成国内初创的模拟芯片公司非常少。所以我们看到数字设计公司数量远大于模拟芯片设计公司。

2. 模拟芯片产品种类非常多，细分领域也非常多，这让针对某一特定领域的模拟芯片公司竞争压力小。加上国内本来模拟芯片公司少，如果某初创企业在某细分领域做出产品，可以很快占领市场。

3. 模拟芯片研发成本没有像数字芯片那么高，采用成熟的工艺，在流片费用上比数字低很多。在加上模拟芯片的生命周期长，一旦研发出来可以用好几年。因此相较于数字芯片，模拟芯片比较容易实现盈利。

4. 模拟芯片被广泛的应用在各个领域，如通信，汽车，工业，消费，政企系统等。在存量市场里面的国产替代需求和在新兴领域如汽车电子，5G，物联网等增量需求下，本土模拟芯片公司发展迅速。

所以小伙伴们，如果有一家模拟芯片公司给你机会，不妨去试试。

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